特邀作者| 张丹华

归纳 | 卢旭成

核心要点：

1. 融资事情 46 起，环比上升 12.2% 
，爱华外汇交易平台披露的投融资金额约 150.43 亿人民币，融资金额暴涨得益于 SHEIN 的 20 亿美元融资
，排除 SHEIN 的作用，融资金额环比走高 41.1%。

2.吃喝赛道稳坐第一
，有关投融资事情23起，占据半壁江山 ，其中 ，咖啡、果汁茶饮、休闲零食最受资本留意 。

3.跨境出海赛道SHEIN完成20亿美元新一轮融资
，投后估值660亿美元，估值低于市场预期。

4.本月共有14起IPO有关事情，AVA外汇平台MT4下载其中有2家公司上市 ，4家公司向深交所递交招股书注册稿 ，拟创业板上市  。

5.地域分布上，包括江浙沪皖的长三角地区依然是支出投融资主力
 ，投融资数目占比41.3%。

6. 休闲零食渠道变革
，量贩零食店崛起，品牌零食业绩受冲击
。

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投融资数目与上月持平 ，14起IPO有关事情

出处：企查查
、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

据蓝鲨支出不完全汇总 ，2023年5月1日至5月31日
，新支出领域共公布了46起投融资事情 ，环比提升12.2%，相比去年同期回落36.1%。

出处：企查查、IT桔子等 ，蓝鲨支出归纳并制图

从细分领域来看，5月新支出产业投融资有以下3个特点：

一是吃喝有关稳坐第一，咖啡赛道现亿元级融资
。 5 月 ，食品饮料和餐饮领域分别有投融资事情 14 起和 9 起，BBMarkets外汇占据支出赛道半壁江山。 相对而言 ，咖啡、果汁茶饮、休闲零食更受留意，其中，孵化于 2022 年的星茵咖啡获得亿元级融资； 咖啡赛道不仅在国内如火如荼，还有 ofo 创始人赴美创业用“瑞幸模式”开咖啡馆，不过，据新近报导
，目前该项目陷入困境 。

二是出海赛道，有4个出海项目获融资 ，其中SHEIN投后估值约660亿美元，另有三态股份提交注册稿。

5月，先后有出海SaaS研发供给数据软件供应商“EchoTik(铱氪技术)”、跨境电商品牌出海平台“Qpendo”、快时尚跨境电商网站“SHEIN”和跨境电商处理计划服务商“ToBox”获得融资。

其中 ，据《华尔街日报》 ，SHEIN完成20亿美元的新一轮融资，理财方包括红杉资本 、泛大西洋资本和阿拉伯联合酋长国的主权财富基金Mubadala，投后估值约660亿美元 ，低于此前市场预计的千亿美金估值
。

另外，出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流“三态股份”向深交所提交招股书注册稿 ，拟创业板上市。

三是宠物赛道有2起天使轮次融资，“麦富迪”母公司乖宝宠物提交招股书注册稿。 智慧宠物用品品牌 “小宠技术”和宠物食品品牌“泡咔”先后获得千万级别天使轮次融资。 宠物食品品牌“麦富迪”母公司“乖宝宠物”向深交所提交招股书注册稿，拟创业板上市。

出处 ：企查查 、IT桔子等 ，蓝鲨支出归纳并制图

从融资轮次看，依然是早期投融资和方针投融资占主导。 半数以上投融资发生在 B 轮之前 ，天使轮和 A 轮系列融资分别占比 30.4% 和 23.9% 
，超 1/3 的投融资事情为方针性投融资
。

表4：2023年5月新支出领域IPO有关事情

出处
：企查查、众汇平台IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

2023年5月，新支出领域共有14起IPO有关事情，比上月多6起
。 其中，有2家公司上市； 4家公司向深交所提交招股书注册稿
 ，拟创业板上市； 1家提交招股书上会稿； 7家公司递交招股书申报稿。 相比4月8起IPO有关事情
，本月IPO有关事情提升了6起。

  出处：企查查 、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

融资金额上，据蓝鲨支出估算，不思考曝光上市的话，得益于 SHEIN 的 20 亿美元巨额融资， 5 月份新支出领域曝光的投融资金额由 4 月的 6.11 亿人民币暴涨至 150.43 亿人民币； 除了 SHEIN 外 ，其他曝光融资金额的 27 起投融资事情的融资金额约 8.63 亿元。

曝光融资金额的投融资项目仍以千万级为主，占比达 43% ，其次则是百万级别的，占比约 14% ； 相比 4月份，千万级别投融资事情小幅提升
，百万级别投融资有所下降。

不思考曝光发行的话 ，亿元级投融资事情投融事情 3 起，与 4 月份基本持平。

表6：2023年5月获得亿元级融资的新支出项目

出处：企查查、IT桔子等 ，蓝鲨支出归纳并制图 ，不含IPO轮次的项目

地域上，分都市来看 ，深圳、上海、杭州 、北京这4个都市的投融资事情数目最多 ，分别有8个、6个 、6个、4个项目获得理财。 相比 4 月份，本月深圳的投融资数目明显提升，由 3 起提升至 8 起。 分省级行政机构来看
，新支出投融资集中于广东 、浙江、上海 、北京、江苏这 5 个地区，合计有 30 个有关项目获得投融资 。 分都市带来看，包括江浙沪皖在内的长三角依然是最吸金地区，本月共有 19 起新支出有关投融资事情，占比 41.3% 
。

出处：企查查、IT桔子等 ，蓝鲨支出归纳并制图

02

休闲零食的风刮不动了 ？

图1：零食有鸣门店图

  出处 ：零食有鸣官网

得益于巨大的市场和渠道变革，休闲零食受到资本留意。

2023年以来，“赵一鸣零食” 、“小新很忙”、“回味一梦”、“老金磨坊”先后获得融资；而5月份，量贩零食品牌“零食有鸣”完成了由新希望集团领投 、嘉御基金跟投的B+轮融资
，“袋鼠妈妈卫生零食”也在本月获得资本加持；其中，不乏级别的融资 
。

尽管赛道火热 ，但有的玩家似乎要掉队了  。

据《第三只眼看零售》报导 ，“a1零食研究所”已终止80%的线下门店，仅剩十余家门店；华东最大零食连锁品牌“老婆大人”则出现股东纠纷有关传闻 。此外，据新近财报，三只松鼠两年闭店300+
，营收和净利润暴跌 。

是休闲零食的风刮不动了？还是格局要变？

艾媒咨询数据呈现， 2011-2021 年，我国休闲食品规模连续上升，从 4100 亿元增至 11562 亿元，复合上升率约 9.9% 。 而据弗若斯特沙利文数据 ，早在 2018 年，我国休闲食品市场规模已突破万亿。 显然 ，休闲零食是个万亿级别的巨大市场，难题不是休闲零食的风是否刮得动，而是风往哪吹的难题 。

图2：渠道变革的三个阶段

出处：浙商证券研究所

从领域属性来讲，休闲零食是大众快消品，客群广 、品类多 ，是门追求高渗透率的生意，渠道在领域推动中扮演着非常关键的角色。

纵观我国休闲零食的推动历史，其渠道推动分为三个阶段：第一阶段主要依赖于商超和夫妻杂货店，洽洽等快速推动；第二阶段是线上货架电商迎来发生式上升 ，三只松鼠 
、良品铺子乘线上红利出圈；第三阶段则是渠道分化阶段，2020年以来 ，线上红利消失 ，线下商超业态低迷，主打高性价比的量贩零食店脱颖而出 。

不同于休闲零食品牌 ，量贩零食店的底层逻辑是高周转低毛利 ，一方面
，用刚需水饮品和品牌零食折扣价引流，另一方面整合上游厂商，用白牌商品赚取利润。 性价比优势下 ，势必会对品牌零食形成冲击，这也就不难说明为何 “ a1 零食研究所”和三只松鼠们会受到冲击了 。